郭隆富/台北報導

信評機構-惠譽和標準普爾公司相繼於本月中對伊斯蘭債市提出展望評論,不同於2020年全球傳統美元投資級債或高收益債創紀錄新高的發行熱潮,伊斯蘭債仍持穩於自己的節奏,2020年全球伊斯蘭債發行量較上年稍降,預期2021年隨著經濟復甦,伊斯蘭債市也將更為活絡。

惠譽信評指出,來自於波灣地區、馬來西亞、印尼、土耳其等國發行的18個月期以上之伊斯蘭債券供給量較2019年稍降1.9%,然而其中的綠色和永續伊斯蘭債發行量年成長率卻驟增96.2%至84億美元。預期2021年全球伊斯蘭債的發行供給將增加,因為隨著卡達政府與鄰國過去三年多的政治僵局於今年初化解、波灣地區投資限制的鬆綁,也將推升伊斯蘭債的發行意願。而且就產品面,伊蘭債券也出現創新多樣化趨勢,例如綠色、永續債,以及混和性伊斯蘭債等,而這也符合更廣大投資人所需。

富蘭克林證券投顧表示,伊斯蘭債券相較於其他類別債券具有獨特性優勢,因為產品設計須符合伊斯蘭教律,因此形成其低槓桿、與其他資產相關性低的特色。而就市場趨勢上也有利於伊斯蘭債表現,外在大環境因素為美元低利率環境下有利於美元計價信用債多頭;內部因素則如波灣伊斯蘭國家政治風險降低、法令鬆綁和經濟改革政策有利吸引外資,以及疫苗啟用後的經濟復甦商機等,可做為分散投資組合、降低風險的配置組成。

富蘭克林坦伯頓伊斯蘭債券基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人莫海迪.柯弗表示,波灣地區內政治僵局化解,和解氣氛為市場所歡迎的消息,但這只是解決該區地緣政治壓力較小的一環,要能夠重建市場的信任仍要花些時間。所幸波灣國家的經濟改革政策令人振奮,例如阿聯政府正努力對抗疫情,待國內醫療體系改善或全球旅遊恢復,即有利於阿聯經濟快速復甦。再如,沙國的主權財富基金承諾2021年~2022年每年將增加400億美元的支出於提振當地經濟。

標準普爾信評預估,伊斯蘭金融國家2020年受疫情衝擊導致經濟平均衰退3.7%,今年經濟則可望恢復正成長4.6%,預估油價可持穩於每桶約50美元價格,有利伊斯蘭債市於2021年的表現更優於2020年。

主要債券指數表現
資料來源︰彭博資訊,截至2021/1/12,除道瓊伊斯蘭債指數外,其餘以彭博巴克萊債券指數為例
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