美國總統大選落幕，民主黨拜登勝選，美國政局不確定性降低，加上新冠疫苗報捷，加大全球經濟從疫情中復甦預期，激勵市場投資氣氛；野村投信表示，低利環境預期將持續一段時間，有利資金流入金融債券基金，建議投資人可以在公債殖利率上彈時進行布局。
野村全球金融收益基金經理人林詩孟表示，金融債基本面十分穩健，從第3季財報公布的資本適足率來看，多數重要銀行的資本適足率均上升，過去當銀行資本適足率提升時，代表債券還款保障提高，有利債券投資人，因此金融債指數利差可望明顯縮窄。
林詩孟表示，目前金融債利差仍高於2018年水準，在金融機構資本品質大幅提升下，預估未來利差仍有進一步收窄空間；進一步觀察目前投資環境，美國維持長期零利率環境，全球約有一半的國家進入負利率，觀察前一波零利率期間，全球金融債指數上漲59.62％，相當於約7％的年化報酬率（資料來源：期間為2009/1/2~2015/12/15）。
目前美國聯準會明確指出長期執行零利率，預估金融債可望與先前零利率時期維持相似的多頭走勢；展望後市，預期拜登勝選但是國會仍分治，財政刺激政策規模勢必縮減，有助抑制公債殖利率上彈幅度。
另一方面，美國製藥大廠輝瑞和德國生技公司BioNTech等研發新冠疫苗傳出捷報，有望緩解新增病例擔憂，未來將再次聚焦聯準會年末利率決策會議政策訊號，林詩孟表示，預期聯準會將持續維持低利寬鬆貨幣政策，將有利於資金流入金融債券。
操作策略上，預期美國10年期公債殖利率為區間盤整，短期內若殖利率彈升將提供較佳買點，目前較偏好信評高的金融機構之次順位債券，以期在體質較好的債券上獲取較佳的收益率；從利差收窄角度看來，偏好利差仍有較大收窄空間的次順位債券，以期獲得更好的資本利得機會。
(中國時報)
