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滙豐中華投信:亞洲債券成為新興市場的避風港

2019年11月07日 郭隆富/台北報導

今年以來由於全球 貿易緊張 、地緣政治風險以及經濟成長的 不利因素加劇 金融市場波動, 觸發各國央行 立場偏向寬鬆 標誌 著 全球 低利息 環境持續 也 帶動投資人對於 避險 資產的需求。 今 年初至 9 月中 ,共有450 億美元的 資金流入新興市場債券基金, 相較之下 2018 年全年 資金只有 90 億美元。 滙豐中華投信表示,在利率波幅不斷上升及通膨不明朗的市況下, 亞洲債券在收益及多元 化方面皆擁有優勢,低至負利率的環境將可進一步提升此資產類別 的吸引力 。

滙豐投資信託基金-滙豐亞洲高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人梅立中認為,亞洲在全球新興市場表現較為突出,且大部份的亞洲國家擁有良好的收益調整,能夠發揮避險市場的作用;從殖利率的角度來看,與非亞洲新興市場相比,亞洲債市提供較佳的收益機會,再加上近期國際評級機構標普調升印尼及菲律賓的信貸評級,進而支撐新興市場乃至於整體亞洲債券市場的發展,也為固定收益市場的表現帶來支持。

因此,梅立中建議投資者可考慮利用信貸素質較高的亞洲債券基金,作為新興市場的「避風港」,相信短期內可起到避險及入息的作用。梅立中也認為,全球貨幣寬鬆政策有利於亞洲美元計價債券的信貸利差,特別是今年以來亞洲高收益及投資級別債券之間的差距急升,遠高於美國企業債券的利差差距,顯示亞洲高收益債不乏值得留意的機會。

圖一:亞洲高收益與投資級別債券間的利差差距急升

對於亞債的後市發展,梅立中強調,聯準會的動向或市場預期, 以及中國的政策扶持都將成為亞債的重要推力,儘管中美貿易爭端持續以及全球前景的不確定或會拖累市場風險情緒, 但由於亞洲地區的宏觀經濟及企業盈利持續改善, 這些因素皆有利於亞債的表現。此外,亞債仍具有合理評價、競爭力的收益率且年期較短的優勢,再加上亞洲市場與其他主要債券市場的關聯性較低,因此該資產類別可為投資者提供較穩健的風險回報水平。

滙豐中華投信表示, 全球市場趨勢千變萬化, 在一個如此不明朗的投資環境下, 策略性配置在收益穩健的行業、市場及發債商至為關鍵。整體來看,相較於成熟市場,亞洲發展前景較為穩定, 經濟增速領先於世界其他地區,亞洲各國央行亦擁有更多的降息空間,足以吸引更多專注於成熟市場投資級別債券的投資者, 為亞洲市場注入流動性, 因此亞洲高收益債券可作為投資組合中的核心部份。


註:文中個股、類股或產業,僅為參考舉例,不代表個股、類股或產業推薦,且不為未來投資獲利之保證,亦不為基金未來之持股,滙豐不負擔任何預測或目標無法達成之責任。本基金特色及策略細節,詳見公開說明書或投資人須知;投資組合可能隨時間、投資策略調整而有所不同。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書或投資人須知。

本資料僅供參考, 請勿將其視為投資任何有價證券或其他金融產品之建議或要約, 滙豐中華投信已盡力尋求可靠之資料來源以提供正確之意見與消息, 但無法保證該等資料之正確及完整性, 投資人如欲進行投資,應自行判斷投資標的、投資風險, 承擔投資損益結果, 滙豐中華投信及其董事、受僱人不因此而承擔任何損害賠償責任。

滙豐投資信託基金-滙豐亞洲高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)
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本基金可投資於可能涉及更高風險的期貨、期權、認股權證及或有可轉換證券等金融衍生工具,可能涉及重大的信貸、交易對手、評等下降、巿場、波動性、流動性、監管及政治風險。依我國法規基金投資大陸地區證券市場以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限,且投資總金額不得超過該基金淨資產價值20%。內容涉及新興市場部分, 因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。投資人應注意基金投資之風險包括匯率風險、利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險;基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險,同時或有受益人大量贖回時,致延遲給付贖回價款之可能。基金配息率不代表基金報酬率, 且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付, 任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損; 本基金進行配息前或未先扣除行政管理相關費用, 各級別配息規定請詳見公開說明書。基金配息率不等於基金報酬率, 投資人獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。近十二個月內配息組成項目表格詳見滙豐中華投資理財網。本基金為債券型基金,主要投資於亞洲高收益債券, 故本基金之風險報酬等級為RR4。此等級分類係基於一般巿場狀況反映巿場價格波動風險,無法涵蓋所有風險,不宜作為投資唯一依據, 投資人仍應注意所投資基金個別的風險。
本基金實施公平價格調整機制與反稀釋機制,詳請參見公開說明書與投資人須知一般資訊。
滙豐中華投信獨立經營管理

2019-11-07

 

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